大V观点微博唐史主任司马迁有为财经

指数周五虽然小有震荡，但整体来看还是沿着五日线上行。已经连阳8个交易日，能九连阳固然情绪更好，但如果有震荡也正常，最近一周多赚钱效应还是不错的。周五市场也发酵了A500，从中长期来看，500必然是来年大型资金的主要配置方向之一，且与之配套的对冲机制也要到位，所以这种扩容过程从中长期来看是 ...展开

Ai和机器人发展的大爆炸是——机器人生产机器人
Ai没有到位，具身能力不行，就无法到达这个起爆点。
同样，如果机器人的发展没有到位，Ai也无法具身到位。
都到位后，机器人可以造比自己大一倍或者小一倍的机器人。如此往复几次，便足够大或者足够小，适应所有场景。

在地面上，我们有复杂精细且协调 ...展开

在某市想找个大排档，大宗点评找了一个晒图还可以的，打车去。
车上司机就嘟囔了一句，那里都是卖给游客的。见我没有搭话，也就没有继续这个话题。
我想着，偏向虎山行，去看看。

都有习惯先去看看海鲜的品相，于是直奔玻璃缸那去。海鲜看起来还是活的，再认真一看，每个阿拉伯数字后面带的不是“斤” ...展开

有啥科技公司准备IPO的，早点改成“慢牛科技”、“萌牛科技”“东方牛”“奔牛股份”等等的吧。
不要再叫X雷、X熊了，听着就不想买 [笑cry]

A500大概率是明年险资这种属性资金的主要品种，什么冲量不冲量的说法，影响没那么大。这种大机构，难道明年还接着买50？
涨这么多天了，震荡一下问题不大，我还是那句话，今年收官指数是多头排列就很好了。
别震一下就嗷嗷嗷嗷的，哪有什么市场是只涨不跌的，哪有什么下跌是嗷嗷嗷嗷有用的。能理解前瞻 ...展开

投5e规模以下的企业，单笔不超过5000万。
这个投法，是真投给初创企业了。

发改的发布会开始了，可以在抖音看

锂电这个方向，博弈是肯定的，类似前面光伏围绕期货博弈，锂电博弈的阵眼也一样是碳酸锂期货。此外要跟踪的是乘用车这块的补贴，到底是怎么落地。我个人是支持退补的，上游涨+退补，才能形成无效供给出清。
跟踪着看吧。

指数还是小连阳的模式在上行，市场成交量也是同步温和放量。整体来看节前是可以收成“指数多头排列”的，这个前面咱们也聊过很多次了，不赘述。从指数角度，到年底完成一下4000的KPI，其实也就够了，4000+的工作留着26年再去做，25年就算完美收官。当然不排除最后一两个交易日有净值排行需求的公募机构 ...展开

早上不码字了，在路上。

每次出门玩，规划旅程的时候，顺手看看机票酒店，比价过程中自然会挑出来一些旅游方向的票，买买出门。基本上能把旅费赚出来 [笑cry]

外盘挺有意思，低开导致川普直接下场指导宏观应该怎么解读。从最近的数据来看，降息他们是要降的，但降息后通胀和资本流出等等如何解决，现在其实还没有方案。港美股今天都是交易半天，港股休市到周一。A股已经连续上涨一周了，且看一下在北上资金缺位的情况下这轮上涨的成色。港股看今天半天交易怎么 ...展开

商业航天砸下来，市场也没有太大影响，还是快速进行结构切换。
这个位置不用管指数，或者不能期待指数拉动的普涨来给你的净值提供多少贡献，更多还是要看结构。如果实在不会看结构，那么去蹲年报业绩也行。
指数快速大幅上涨的概率不大，能温和上涨就非常好了，甚至不涨横着等5、10日线上来，也是可以 ...展开

春季行情如果看指数的话，没有开始。但如果看结构，已经开始很久了。且有从单一的海外链+商业航天扩散到周边板块的模式。整体来看这一次结构注重“阿尔法+低位+新催化”的模式。发射在即，多少会扰动，但问题不大，海外链还是围绕短缺+下单来进行。目前像L3、消费抓手(服务型消费)、创新药等等，也开始 ...展开

熟人之间，不免要交流具体的股票。
但往往因为太熟，早就怯魅了，所以推的时候，并不会真的立刻去买。
又因为熟，往往看了没买，会想着，这个确实能赚钱，再推推。
然后某个票就和推的人关联上了，标签化。

一直没有买，等到涨起来了，嘿，追。
股票没有涨的时候，成交量小，往往护一下不需要多大的力 ...展开

有些交易我也在参与，一边参与一边骂。
最后都是比谁跑得快，就是屎啊，可是这里是A股，不参与这种博弈，屎都没得吃。

市场要用半年的时间才能理解任总那句【算力将来不会缺】

最近一段时间仓位其实挺高，也在结构上，基本达成了本年度最后设定的一个KPI。
所以今天进行了品种横向调整，也没有去追消费，消费有多少算多少，不好加了。
从我个人理解角度出发，对后续的总量增量不抱太大预期，对房地产基建更加不抱预期。
所以调仓方向还是最近盘整到位的核心科技，海外涨得多的也 ...展开

晚上看外盘，起晚了，简单聊聊。

首先是海光曙光重组终止这个事情，会有情绪影响。在公告重组后的几个月里，其实公司的估值模式和业务层面都是有变化的。曙光也一直处于折价状态，所以现在一拍两散，来年摊薄角度就不算是利空。来年确定是放业绩的，市场其实目前看的也是深算4进度，所以个人倾向是情 ...展开

港股受外围扰动较大，还是博弈外围议息。

昨天成交量站上了2万亿，但由于金融没有延续周五的涨势，所以并没有呈现过快的指数上涨，市场还是在交易特定结构。指数方面的修复，背后是周末系列政策的有效，尤其是对基金从业的一些KPI调整，有些做得好的基金经理直接坦言，以后摸鱼的，乱给人接盘的很难混了。所以等第一轮市场强势品种被抱团完后， ...展开

我这里是不明码的，所以评论区也别给我明码。
你在我评论区吹你的票，将来跌了，巨婴会把帐算在我头上。凭什么我给你背锅，所以你来贴代码我就把你送走，很合理吧？

至于说不明码就看不懂的，那正是我要过滤掉的人群。这些人要么悟性差，要么开户时间短，要么看盘都没时间，自然也很难同频。
退一步想 ...展开

火控雷达这个事，照三分钟还敢来，然后被照了三十分钟。
照了三十分钟后，不来了，半夜抗议。
这就对了，以后别觉得有机会干得过PLA，抗议就行了。
海上保安厅早就乖了，空自这把之后很快也会学乖，这才是滑越甲板起飞的J15，如果是福建舰弹射出预警机+J35，空自还有啥胜算？
如果是陆基起飞的满油满弹 ...展开

谢大A不杀之恩//@唐史主任司马迁:今天体感还是不错的，市场虽然成交量差点，但在结构内的反馈还行。

上周指数多次触及3900点，虽然成交量相对低，但是市场的结构性还是比较好的。岁末机构调仓卖出的部分也基本完成，出现了局部的机构建仓，同时冲击全年排名的部分，抱团效应比较好。整体来看，Q4最难的一段已经过去。本月圣诞节前，惯例真外资会因为圣诞-新年假期而交易降频，最后一周还要关注银根是否 ...展开

年策略要存，本地存。四处贴的话，后面几篇我锁起来发//@晴轩5208:这～一字没动的顺走了 [吃惊]

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你平常不留刘海儿啊？咋学黄毛呢最近？
哟吼，怎么这么多个包？

别别，疼窝擦！

聊聊？

就昨晚喝酒，妹子说不会玩骰子，然后我们就石头剪刀布。

弹脑崩啊？

啊对

弹成这样，抠脚大汉吧？

不，真姑娘，今儿才知道人正经注射室护士！

哈哈哈哈哈

发布了头条文章：《2026年策略第一篇——AI公式的讨论》

今天体感还是不错的，市场虽然成交量差点，但在结构内的反馈还行。

A股先交易定性，后交易定量。
商业航天+卫星，今天涨得不少票，是【可以定量】的票。
说白一点，要配的机构，要先摁一下计算器才好入库。

盘面昨天成交量虽然下降的，但双创指数表现都还可以。市场自发寻找的上涨结构还不错。海外也有部分前期跌幅较大的AI向个股筑底的迹象，比如闪迪在连续大跌后出现明显反弹。个人倾向本轮市场的见底会在最近几个交易日出现。

行业方面，海外光需求还在上升，这个在盘面表现比较直接，最近最抗跌的就是这 ...展开

其实对于我们这种常年开会的人来说，Ai好用不好用，用来挂机检验最简单有效。
挂机结果是谁推荐了什么股票，何种逻辑，什么预期。能这么整理清楚的就能用了。
可惜腾讯会议自带的，经常自己加戏，谁谁谁说了什么谁谁谁反对。尼玛办公室政治语料吃多了吧？
千问就更傻了，股票名字这种属于行业词库的， ...展开

人的一生总有几次机会拿到一些体验卡，或者叫运气吧。会让他看到听到遇到本不属于自己生活的东西。

一些人拿到体验卡，会觉得体验过的，就会一直是自己的，甚至幻想会有另一个人持续给他带来这种体验，女孩子尤甚。

有一些人拿到了体验卡会恐惧，这不是我能负担的，这东西很可怕，不能碰。

只有少数 ...展开

佛家说，你不能有执念，但要有信念。
执念就是，这个事情不是这个样子的，你认定了就是这样，所以一定要等事情变成你期待的样子。这就好像谈恋爱，不合适就不合适，友好分手。一定要骂渣男渣女，原地爆哭，事情会变成你期待那样的吗？
信念不一样，信念更多是基于客观事实，基于事物发展。比如相信【持 ...展开

最近仓位如果在结构上，其实还是比较好做的。虽然被豆包回吐了一些，但今天净值还是凭借结构正确回到了年度次高位。
仓位今天提升了不少，基于个人净值考量，前置升一下仓位试错。一般来说如果经验有效的话，我这种左侧交易者，都是T-2日净值领先于指数企稳。
仅供观察我多年的老韭菜参考，切莫风偏比 ...展开

等更多视频出来了再看姿态调节不到位的原因，下午看市场怎么定价了。

尽量守住这几天不亏，等明朗一些。

两市昨天缩量到1.6万亿，部分大型ETF呈现流出，持续了几个交易日的温和反弹，小幅回踩。由于成交量不足，整体也是螺蛳壳里做道场，起不了大风浪。市场一缩量前面一段时间拉过的“吉祥话”概念股又开始活跃，且开始酝酿跨年妖。还是那句话，骂这些炒法没有意义，公募全躺平，指引有经常是惧涨，那么资金 ...展开

才好几天，波动率又再次扩大，又恢复到四十米大刀挥舞的时刻，各种折返跑。
稳住稳住，稳住先。

简单聊两句
1、美股的谷歌和NV还在互相找平，这种比价交易完成之后，再看新的定价点在哪。映射交易方面，电源实际能落地方案和AEC的在走好。DS小更新效果也不错。
2、手机晚上拆机比较多，深圳拆了不少，增量部件市场已经比较清晰了，今天会在盘面定价。一阶导看手机，二阶导看端侧，三阶导看算力。
3 ...展开

今天过载了，干完余下的活，直接躺板板了。
明早估计很难爬起来码字，该说的基本都说过了，就这样吧。
周知

来交流的比较多，还是成文讨论一下，股票都涨了，这个讨论不基于二级市场，交易的事情您自己定，这个帖子纯技术探讨。

手机下午就买不到了，这次放的也不多。字节本身没想说卖手机赚钱，这波释放出来的硬件还是希望拿到的人能多用，多反馈问题，然后好修正在来年的PRO版里，后续这个版本才是面向普通 ...展开

涨了来喊，端侧那条怎么我没看到。
哥，你点个赞都舍不得，系统认为没必要从池子里把这条推送给你啊
关注几百个人，内容不是即时给你的，是从池子里按照你“喜欢”的程度抽给你的。
懒得动动手指回复一下点赞一下，系统怎么会推给你呢？
铁粉那个体系，就是抽取体系，一个月点五个赞还是几个就行了。

...展开

所有的从手机下出的这些复杂指令，都要求精准执行，并且快速反馈结果。
这些指令都将在推理服务器里执行。
我们知道并行的用户申请越多，需要的算力越是指数级增加。

那么接下来有一千万AI手机用户时，需要多少推理算力？
有一亿AI手机用户时，需要多少推理算力？
有十亿的时候呢？
AI手机打败普通手 ...展开

等机构定价了，能第一时间拿到手机的卖方，路演立刻被约满。

起晚了简单点

7家ETF上来的速度很快，叠加摩尔上市在即，指挥棒就在这头了。后续沐曦申购大概率还延续打新财富效应。昨天盘面也有很多GPU概念或者后排算卡在动，本质还是在预期这方向估值有溢价。至于市场传外卡禁用，其实这不是重点，前面已经多次捋过了，国产卡目前是以产定销的状态，关键是产能爬 ...展开

有个哥们画图挺准的，印象里一直挺准的。
但是回溯了一下过往3个月他画的图，哈哈哈，他也被折腾神经了。
每一幅图的结论都不一样 [黄鸡大笑]

情绪反馈很强，除了身位居前的，今天涨了不少筹码结构干净的。

上证指数昨天反弹弱于总市值表现，成交量方面1.83万亿，4300家上涨。上证指数呈现的是弱反弹，创业板反弹最快。晚间外盘波动比较大，反馈的因子也比较多，比如联储人选和地缘等等。整体来看谷歌叙事还在继续，nv的回调还在进行中。比较有意思的是，虽然美股在重新定义GPU和TPU的市场地位，但供应链却可 ...展开

看到一个段子说四川板块炒【偷甘蔗概念】笑死我了。
确实那个偷甘蔗很好玩，要是在四川，我也会带娃去体验一下。
今年很多地方基于自己的地方特色放春秋假，这样挺好，各省错开，以孩子为中心组织休假，也算是全国错峰了。虽然离带薪年假全面落实还有差距，但不得不说这是个实实在在的进步。炒股票都可 ...展开

恒指今天还是强于上证

指数昨天呈现止跌的迹象，个股四千多家收红，但由于成交量只有1.7万亿，所以呈现的是弱反弹。晚间外盘反馈比较强，联储12月降息25pb的概率已经上升到76.7%，在通话后，美股反弹加速。从结构上来看，还是谷歌这一侧表现更为突出，存储也有所修复。中概方面，金龙指数反弹也还可以，阿里的关注度比较高， ...展开

军工于指数，是负反馈

计提-1还是保守了，到目前已经-3.5了。这还没有算来不及管的账户。
整体来看，微盘股跌势更凶一些，有些票看了一下，下方就几百手买单，如果不是有笼子，以往一个断魂刀下去就能跌停。所以基于流动性考量，高位小盘还是要谨慎点。
正常这个风险释放过程，是要有流动性提供，以平滑趋势的，但目前还没有 ...展开

美股也学会了大A的抱摔，不管是数据问题还是风险敞口提示导致，外围避险情绪已经提升。虽然美股已然跟随陆家嘴清仓，但A股躲不过去，前面几天都在努力对冲，但今天净值先计提一个点再说了。因为昨天有尝试低吸做多。
近半年A股一直流行一句话【低开的A股是无敌的】，今天在指数六十日线附近检验这句话 ...展开

回头看是不是清晰一点？//@唐史主任司马迁:我再直接一点：你们今年绝大多数是赚钱的，且其中有一部分还赚了不少。即使最近有回吐，也不影响今年赚钱的大数。不是职投，这个位置不要风偏太高，尤其不要杠杆。因为不排除遇到大的箱体震荡，两次震荡，能给你全年干没了。能看准了再搞，不要瞎搞，动不动念 ...展开

指数是没有啥问题，每天都能掏出个东西续命，稳稳当当的。
但个股踩不对结构，追高一下，就送入做绝对收益的刀口里。容错率太低。

也不是说NV涨了就只有NV链，虽然我也有NV链，但财报事实还是要看的【H20因地缘政治未有大量营收仅0.5亿美元】
这说明了，大厂真的不买H20了。

成交量昨天缩量到1.74万亿，昨天指数收十字星，本轮回调空其他指数基本到位了，上证因为权重一直被托举，所以相对滞后些。我还是倾向短期反弹，月内完成调整，春季行情12月会提前启动的看法。明年春节比较晚，春节假期回来后到两会的时间窗口很小，春季行情提前启动的概率很大。所以震荡中面向来年调仓 ...展开

大语言模型的泡沫会结出物理Ai的硕果。

起得比较晚，简单点。
创业板已经完成对60线的回踩，上证指数离60日线还有一段距离，震荡震荡等60日线上来后，本轮调整就差不多了。短线看今明天具备反弹窗口，中线看，本月下半月完成调整后启动春季行情。所以我个人这个阶段只要能完成对冲，净值不大幅回撤，那么就会保持合理仓位跟着，关键品种在信 ...展开

昨天忍不住提醒一下理性一点，又被叽叽歪歪。其实行业逐季改善是共识，但短时间如果情绪都吹到“囤货的人不做套保”，那就会有懂的人忍不住搓个大波段。好饭也要一口一口吃。

晚上看会儿美股，顺便就把字码了。
就我码字的当口，谷歌和阿里闪迪都涨的还行。逻辑其实周一盘前都聊过了。AI后续是个要持续烧钱能力+全栈线能力保持竞争力的，谷歌基本是第二节比赛的明星了。国内对标目前是阿里，软硬件都有且模型能打。后发还有两家，我个人目前更看好字节，尤其是字节补完端侧之后 ...展开

被红通的台独分子沈伯洋，其实他叫舶洋更合适，舶来品的舶，洋人的洋。
据岛内媒体报道，举报沈伯洋的人叫侯汉廷。去看了一些他往期和台独辩论的视频，确实口齿清晰，反应快速且立场坚定，人如其名。
如果他将来出任台湾省发言人的话，对老外介绍自己，名字的顺序就变成了“汉廷侯”，看着很熟悉吧？因 ...展开

上市公司订单披露环节，其实对于中小投资者是不大公平的。
机构和核心投资者，很容易就以“调研”为名，或者通过卖方掌握订单的关键信息，从而进行精准的定量分析。
而散户只能看到订单的一两个公告数据，关于订单的能构成的营收，可见的毛利等等，都无从分析。这个其实很不公平，信披的公平性还是有提 ...展开

新能源以往一般的规律是，先在对整体成本提升有限的非主要原料涨价，这样核心几家采购方不敏感。然后气氛逐步抬升，推演到主要原料价格上涨。一般规律是这样。
在供应没有特别大缺口时，还是要看需求端。26年整体行业是向上的，储能带来的增长比较显著。但是动力这块国内还要等等新能源退补的影响，要 ...展开

今天阿里更新之后，直接崩了，本质上是算力不够，或者算力优化不够。
华为马上也要发算力的优化，不止是华为，阿里前面也做了优化，其他家全部都在做优化。优化的目的是降本，直接反馈在每一个对话调用上，最终单位token的成本是基于降硬件成本和调优提升来完成的。所以调优从来都不是利空而是利好算力 ...展开

轮到寒王报警了吧？

上周市场在4000点位置来回震荡，这种震荡实际上已经完成了【整个市场生态对4000点的脱敏】，通俗一点讲，市场已经可以接受“要么调一下，要么快点整理完上攻，别再在四千点玩我了”。这种心理建设其实是必要的，不信我们回顾一下三千点的心态。
外盘周五有短时触底的动作，但持续性有待观察，一方面是 ...展开

探讨一个问题，就是被小贷信用卡卷得快死了的人咋办？

我有个初步的想法：如果哪家劳密属性的企业，招工的时候敢推出【在职员工高息贷款置换，企业为员工提供担保】三方协议，那么社会意义会非常大。不着急，咱们展开聊，把信息密度降低。

近几年，很多人其实已经破产了，不管一开始是因为什么原因， ...展开

好不容易赚回来，又被收一回。服气！

社会讨论最密集的，这两天是相亲。

相亲本质是“我在追寻真爱或者事业的过程中快要错过最佳婚期了，现在我打算去快速适配的婚恋市场中看看”。所以就不要吐槽相亲这个婚恋市场的市场化，本来就是尾部市场化的部分。类似我们天使轮（青梅竹马）、A轮（早恋）、B轮（校园恋）、C轮（初入社会）等等都没 ...展开

思考题：
1、2026年（至少上半年）A股的科技股和Ai溢价指引，是由NV带来的，还是由连续高溢价IPO带来的？
2、大厂到底是算力不增加开支了，还是尽量在指引的要求下，等晶圆厂到位放大开支？或者先租后买的流程来逐步满足指引？
3、2026年的AI进程，尤其底座上，是对标美国的24年还是25年？
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